華源證券-25Q3企業年金基金及養老金產品業務數據點評：權益類收益跳漲帶動業績走強-251210
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| 核心觀點：25Q3企業年金呈現“規模擴容、投資收益高增、市場格局分化”的特征。覆蓋面與基金規模持續擴張的同時，權益類投資收益的跳漲帶動整體業績大幅改善。受托市場上，險資仍主導，...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：flo****11 作者：廖志明 評級： 頁數：7 頁 |
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中郵證券-信用周報：連續調整后，二永的機會在哪兒？-251210
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| 連續調整后，二永的機會在哪兒？ 上周利率債震蕩稍弱，信用債跟隨利率同步調整但跌幅更大。上周資金面相對偏松，市場貨幣政策寬松預期變化，利率債震蕩稍弱，信用債跟隨走跌且調整幅...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：張**行 作者：梁偉超，李書開 評級： 頁數：12 頁 |
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中央結算公司-利率債、信用債定價預測模型的研究——基于2023年債券市場分析報告：宏觀經濟分析與國際形勢分析-251210
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| 摘要：本文基于宏觀經濟形勢分析框架構造了利率債和信用債的定價預測模型。報告首先介紹了兩大類債券分析的基礎框架，涉及基本面、政策面、投資者行為、資金面和情緒面等因素。報告詳細討論...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：hong******992 作者：陳禮清 評級： 頁數：43 頁 |
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中央結算公司-國債期貨上市對債券現貨市場的影響作用研究-251210
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| 摘要本文首先從國債期貨市場的運行情況、特點及國債期貨的功能三方面描述了國債期貨市場現狀。其次，對國債期貨發行前后現券的波動率和定價誤差進行形象對比。接著，使用ARMA-GARC...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：jess******liu 作者：郭彪 評級： 頁數：63 頁 |
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中央結算公司-中國債券市場質量指數構建、動態分析與高質量發展建議-251210
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| 摘要：黨的二十大報告提出，加快建設金融強國，全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展，為以中國式現代化...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：jane******ghn 作者：類承曜，鄧晴元，王悅人 評級： 頁數：45 頁 |
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中央結算公司-對高收益債券估值的思考-251210
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| 摘要：隨著國內債券市場逐步發展，產品種類日益豐富，各類債券價格估值的合理性和公允性愈發重要。尤其經歷地產行業的系統性危機，部分房企信用債突發式的違約展期，以及少量地方融資平臺的...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：hxy****17 作者：茆敏，周明 評級： 頁數：32 頁 |
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中央結算公司-基于債券市場視角：央行貨幣政策的傳導機制研究-251210
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| 央行的流動性順利投放和高效的利率傳導機制是貨幣政策體系中的重要組成部分，決定貨幣政策的有效性。我國貨幣政策傳導的兩個主要渠道：商業銀行為主體的金融機構傳導渠道和資本市場傳導渠道...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：sxt****yy 作者：類承曜，于弘揚 評級： 頁數：76 頁 |
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中央結算公司-地方政府債務對企業投資的影響——基于本地和溢出效應視角的分析-251210
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| 內容摘要：本文利用根據“新融資平臺”名單整理的數據，分析了地方政府債務規模擴張對企業投資的影響。研究表明，地方債務的增加對本地及其它地區企業投資均會產生負面擠出效應，尤其對私營...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：la***p 作者：李戎 評級： 頁數：35 頁 |
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華福證券-2025年12月流動性月報：資金面內生穩定性回升，等待年末政策信號明朗-251210
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| 投資要點： 10月超儲率較9月下降約0.2pct至1.2%，略低于我們預期的1.3%。10月政府存款上升6258億元，高于預期的3781億，這是10月超儲率低于預期的主要原...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：Mac****en 作者：李一爽 評級： 頁數：21 頁 |
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東方金誠-美債專題跟蹤：日央行釋放加息信號觸發美債拋售，10年期美債收益率大幅上行-251205
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| 上周美債收益率走勢回顧 2025年12月1日當周，10年期美債收益率大幅上行。具體來看：周一，當日日本央行釋放明確加息信號，引發市場資本回流日本預期，導致美債遭遇拋售，加之...[詳細] |
| 2025-12-10 分享者：yz***l 作者：白雪 評級： 頁數：4 頁 |
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國金證券-12月9日信用債異常成交跟蹤-251209
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| 摘要 根據Wind數據，折價成交個券中，“24中化股MTN004”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“25農行二級資本債01B(BC)”估值價格偏離程度靠前。凈...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：不*** 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：8 頁 |
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中山證券-2026年利率債市場展望：債市利率低位震蕩-251201
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| 摘要 ◎債市利率低位震蕩。從2025年大力度財政政策所取得的成績，包括GDP和消費增速、工業企業營收數據等，以及房價仍處于普跌狀態、內需較為低迷等來看，2026年中國經濟仍...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：me.****23 作者：方鵬飛 評級： 頁數：12 頁 |
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聯合資信-地方政府與城投企業債務風險研究報告~貴州篇-251209
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| 貴州省是西部陸海新通道的必經之地，也是連通粵港澳大灣區和成渝雙城經濟圈的重要支點；近年來隨著加快構建和持續完善綜合交通網絡體系，貴州省的西南陸路交通樞紐地位得以鞏固。2024年...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：yoj****ng 作者：王震雷 評級： 頁數：19 頁 |
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聯合資信-創新藥企業的信用風險特征研究：行業變革中的主體類別差異-251209
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| 中國創新藥企業在政策支持、人口老齡化需求及BD模式崛起下快速發展，2025年1－9月中國創新藥交易總額達937億美元，全球占比近半。未來，隨著大型跨國藥企進入專利懸崖階段產生了...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：冷靜1****45 作者：蒲雅修，王玥 評級： 頁數：10 頁 |
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聯合資信-《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》對區域產業基金投資方向及邏輯的影響—以江蘇為例-251209
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| 《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》作為我國人工智能領域首部綱領性文件，明確了未來十年國內人工智能領域發展規劃和目標，在政策端、資金端多維度支持相關產業發展，對國內相關產業...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：uxk****ng 作者：劉祎烜 評級： 頁數：6 頁 |
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山西證券-百潤轉債投資價值分析：剩余期限不多，轉債彈性可期-251209
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| 投資要點： 百潤轉債（127046.SZ）： AA級，債券余額11.27億元，占發行總額99.95%，剩余期限1.82年，到期贖回價110元。12月5日收盤價121.8...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：開*** 作者：崔曉雁 評級： 頁數：2 頁 |
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財信證券-固定收益周報：超長端利率債加速調整，債市波動增加-251208
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| 央行公開市場凈回籠8480億元，資金面均衡寬松。截至2025年12月5日，R001收于1.37%，較前一周下行5.5BP；R007收于1.5%，較前一周下行2.2BP，上周央行...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：po***y 作者：張雯婷 評級： 頁數：10 頁 |
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財信證券-可轉債周報：轉債震蕩偏強，注重結構性機會-251208
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| 二級市場跟蹤。1）轉債市場上漲。截至12月5日，上證指數周環比上漲0.37%，收于3902.81點；上證轉債周環比上漲0.23%，收于420.56點；中證轉債周環比上漲0.08...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：cd***3 作者：劉文蓉 評級： 頁數：10 頁 |
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財通證券-期貨|跨品種套利，如何剔除凈基差的影響？-251209
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| 核心觀點 跨品種套利實現久期中性后，市場通常是希望賺取期限利差收益，但往往凈基差對組合價值影響更大。因此我們通過尋找不同組合的凈基差規律，試圖幫助投資者解決上述問題。 ...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：like******ang 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：15 頁 |
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東方金誠-利率債周報：上周債市延續弱勢，30年期國債大幅調整-251208
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| 上周債市整體偏弱運行，收益率曲線延續陡峭化態勢。受月初資金面寬松以及11月制造業PMI指數仍處收縮區間提振，周一債市偏強震蕩。但自周二起，在央行買債規模不及預期、金融時報發文提...[詳細] |
| 2025-12-09 分享者：jean******een 作者：瞿瑞，馮琳 評級： 頁數：12 頁 |
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